I risultati delle trimestrali estive delle big tech restituiscono un quadro a luci e ombre. Se Google continua a macinare ricavi, Tesla e Intel mostrano segni di rallentamento. Nvidia, vero e proprio barometro dell’AI, si appresta a chiudere la stagione delle trimestrali a fine agosto: gli occhi degli investitori sono tutti puntati lì.
Il mercato sembra vivere una fase di euforia selettiva. I multipli di valutazione – come il rapporto prezzo/utili – sono ai massimi per molti titoli del settore. Tesla e Nvidia, in particolare, viaggiano su livelli ben superiori alla media storica, facendo temere una disconnessione tra fondamentali e quotazioni. Il rapporto tra la capitalizzazione del mercato azionario USA e il PIL ha superato il 200%, un segnale di iper-valutazione che non si vedeva da decenni.
La volatilità elevata nei mercati azionari globali rende difficile stabilire se ci troviamo all’inizio di una nuova fase di espansione tecnologica, trainata dall’AI, o sull’orlo di una correzione. La risposta, come sempre, dipenderà dalla solidità dei dati reali: vendite, utili e investimenti concreti.
In ogni caso, l’estate 2025 si conferma un banco di prova cruciale per il settore tecnologico. Gli investitori faranno bene a guardare oltre gli annunci e a concentrarsi sulle metriche fondamentali.
